财务比率速查表
一页纸，可直接打印（Ctrl/⌘ + P）。对应第 8 章。标 ⓖ 的公式见国资委《中央企业综合绩效评价实施细则》（国资发评价〔2006〕157 号）附件 1；标 ⓣ 的是教材和实务的通行写法，不是准则条文。
一、核心一句话
比率 = 把两个报表数字相除，去掉规模，才能“和自己过去比、和同行比、和标准比”。类比：监控里的 QPS 看不出好坏，错误率才能跨系统比较。每个比率都要先问：分子分母来自哪张表、是期末还是平均、含不含少数股东、一次性项目怎么处理。
二、偿债能力：还得起吗
| 比率 | 公式 | 怎么读 |
|---|
| 流动比率 ⓣ | 流动资产 ÷ 流动负债 | 越高短期越安全；但存货、合同资产不一定能快速变现 |
| 速动比率 ⓖ | （流动资产 − 存货）÷ 流动负债 | 更保守；实务里常再扣预付款项等，要看公司口径 |
| 现金流动负债比率 ⓖ | 经营现金净流量 ÷ 流动负债 | 用经营现金流而不是资产来衡量偿债 |
| 资产负债率 ⓖ | 负债总额 ÷ 资产总额 | 负债占资产的比重；行业差异大（建筑、房地产天然偏高） |
| 已获利息倍数 ⓖ | （利润总额 + 利息支出）÷ 利息支出 | 利润能覆盖利息几次 |
| 或有负债比率 ⓖ | 或有负债余额 ÷（所有者权益 + 少数股东权益） | 已贴现承兑汇票、担保等表外义务，与 7.1 对应 |
三、营运能力：资产用得快不快
| 比率 | 公式 | 怎么读 |
|---|
| 总资产周转率 ⓖ | 营业收入 ÷ 平均资产总额 | 每 1 元资产一年带来多少收入 |
| 应收账款周转率 ⓖ | 营业收入 ÷ 应收账款平均余额 | 越高回款越快；与 4.2、4.3 对应 |
| 存货周转率 ⓣ | 营业成本 ÷ 平均存货；天数 = 365 ÷ 周转率 | 存货卖得快不快；行业差异极大 |
| 流动资产周转率 ⓖ | 营业收入 ÷ 平均流动资产总额 | 流动资产整体周转 |
四、盈利能力：赚不赚钱
| 比率 | 公式 | 怎么读 |
|---|
| 毛利率 ⓣ | （营业收入 − 营业成本）÷ 营业收入 | 产品本身的盈利空间；零售等行业口径复杂（见 4.8 京客隆） |
| 销售净利率 ⓣ | 净利润 ÷ 营业收入 | 每 1 元收入留下多少利润；要说明净利润含不含少数股东 |
| 净资产收益率 ROE ⓖ | 净利润 ÷ 平均净资产 | 股东投入的回报；国资委口径用平均净资产 |
| 总资产报酬率 ⓖ | （利润总额 + 利息支出）÷ 平均资产总额 | 不论资金来源，全部资产的回报 |
| 盈余现金保障倍数 ⓖ | 经营现金净流量 ÷（净利润 + 少数股东损益） | 利润有多少是现金；< 1 时要看应收、存货变化 |
五、杜邦分解（ⓣ）：ROE 来自哪里
ROE = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
= 净利润/营业收入 × 营业收入/总资产 × 总资产/净资产
三个因子对应盈利、周转、杠杆：同样的 ROE，可以来自高利润率（如中兴），也可以来自高周转或高杠杆（如建筑业的低利润率 + 高负债）。分子分母口径要前后一致（都用期末，或都用平均）。
六、增长（ⓖ）
| 比率 | 公式 |
|---|
| 销售（营业）增长率 | （本年营业收入 − 上年营业收入）÷ 上年营业收入 |
| 总资产增长率 | （年末资产总额 − 年初资产总额）÷ 年初资产总额 |
上述国资委文件发布于 2006 年，公式里的“主营业务收入”等用语沿用旧口径；本站在例子里用现行报表的“营业收入”代替，并在课程中注明口径。
七、四家公司 2025 年的比率（自行计算）
| 2025 年 | 鞍钢股份 | 中国铁建 | 中兴通讯 | 京客隆 |
|---|
| 流动比率 | 0.56 | 1.03 | 1.76 | 0.97 |
| 速动比率（扣存货） | 0.29 | 0.81 | 1.18 | 0.66 |
| 资产负债率 | 53.2% | 79.5% | 65.3% | 75.8% |
| 毛利率（营业收入 − 营业成本） | −1.3% | 9.7% | 30.2% | 口径复杂，未算 |
| 归母净利率 | −4.2% | 1.8% | 4.2% | −1.6% |
| 总资产周转率（期末） | 1.00 | 0.49 | 0.61 | 1.37 |
| 经营现金净流量（亿元） | +17.88 | +29.57 | +39.19 | +11.31 |
数据均取自各公司 2025 年报或已审财务报表；比率为自行计算，除鞍钢年报自带的速动比率 0.29 之外，不是公司披露的数字。周转率用期末而非平均数。四家行业不同，横向比较只能用来练习口径，不能据此评价公司。京客隆营业收入 83.17 亿元、营业成本 68.29 亿元为四舍五入后的数字，其毛利率口径见 4.8 课。
八、六个常见陷阱
- 期末 vs 平均：年初年末差别大时，期末口径会失真。
- 归母 vs 合并净利润：含不含少数股东损益，结果不同。
- 行业差异：流动比率、资产负债率、周转率必须和同行比。
- 一次性项目：公允价值变动、资产处置、减值，会让单年利润失真，要看扣非。
- 会计政策和估计：折旧年限、资本化、坏账比例的变化会改变比率，但不一定改变业务（见 8.2）。
- 单年单比率：至少看连续几年、至少三个角度。